供应偏紧油价大涨,下半年走势存分歧

发布时间:2023-08-10 发表于话题:油价 点击:662 当前位置:酷财经网 > 财经 > 供应偏紧油价大涨,下半年走势存分歧 手机阅读

近期,全球能源市场掀起了一股巨浪,原油价格迅猛攀升,引发了全球经济和市场的热议。原油作为主要的能源之一,其价格的变动不仅影响着石油生产国的经济走势,也影响着各国的通货膨胀、产业链供应、消费者购买力等多个方面,原油的涨势不仅影响着国际贸易和消费者的生活,也牵动着各行各业的未来走向。

从油价一路攀升的数据图表中,我们可以清晰地看到原油价格近期的强劲上涨趋势。这个巨大的价格波动不仅引发了市场的广泛关注,也引发了有关能源供应、地缘政治等方面的深入讨论。背后隐藏着哪些驱动力,究竟是什么因素让原油价格涨幅如此之强?后市油价又将会呈现什么样的走势?

来源:Wind

全球原油市场供应紧张

方正中期研究院首席石化研究员隋晓影认为,近期原油持续上涨有宏观面的原因,也有原油自身供需面的原因。近期美国经济数据表现强劲,同时欧美通胀水平持续回落,下半年欧美均将结束加息,使得未来经济层面存在企稳复苏预期,宏观情绪整体回暖。另外,由于OPEC+产油国持续深化减产,OPEC+产量降至近两年来新低,并导致近几个月原油市场出现供应缺口,目前来看,在OPEC+进一步落实减产以及石油消费维持相对稳定的背景下,下半年原油市场仍将呈现一定的供应不足。

国联期货贾万敬对和讯财经表示,7-9月份是美国成品油需求旺季,美国商业原油库存和汽油库存通常会出现持续下降,美国汽油库存低于往年同期,预计今后一段时间仍将进一步下降。在需求旺季阶段,沙特在6月初额外减产100万桶/日,7月和8月初两次延长限产时间,将自愿减产100万桶的计划延长至9月底。俄罗斯承诺在8月份减产石油出口50万桶,9月减少石油出口30万桶/日。在需求旺季,沙特额外自愿减产、俄罗斯承诺削减原油出口,造成全球原油市场供应紧张,是近期国内原油期货上涨的主要原因。

来源:国联期货研究院

来源:国联期货研究院

关注宏观和供应端变动

贾万敬分析,短期原油市场还有未落地的靴子,一个是原油供应,另一个是美国银行业所引发的宏观利空。

“短期原油市场供应紧张的局面预计会延续,美国汽油库存偏低,造成汽油价格持续快速上涨,8-9月沙特和俄罗斯减少全球原油供应,预计原油价格仍会保持强势。10月份,原油需求边际下滑,而沙特和俄罗斯解除供应限制措施,会造成原油价格出现回落。”他说,海外市场持续加息之后,目前利率水平处于历史较高水平,对经济的负面作用将会逐步显现。美国主权债务评级和美国多家银行的信用评级被下调,今后仍有可能出现突发的宏观利空事件,那么,原油价格见顶的时间就会提前。

隋晓影同样表示,影响油价的因素来自供给和宏观两方面,一方面虽然宏观情绪整体回暖,但近期评级机构下调美国政府及银行信用评级,欧美股市走跌,VIX恐慌指数低位反弹,市场风险情绪受到一定打击,虽然暂时未看到进一步发酵的迹象,但需留意黑天鹅事件的发生;另外一方面三季度沙特、俄罗斯均额外减产加剧原油供给侧收缩,后续仍需关注四季度主要产油国动向,若停止额外减产,原油供需面可能会边际弱化。

下半年油价走势存分歧

展望下半年,不同机构之间存在分歧。贾万敬分析,“从EIA的短期展望报告来看,今年只有7月份的报告中预测全球原油供不应求。8月8日晚间,EIA撤回对全球原油供应短缺的预测,主要因为EIA预计非欧佩克、经合组织成员国的原油产出增长速度将比之前更快。根据EIA的预测数据,全球原油市场基本上供求平衡,没有太大的供需矛盾,原油价格主要受到需求的季节性淡旺季的切换相应波动。原油主产国在需求旺季限产控制供应,但在需求淡季解除控制措施,会加剧原油价格波动。”

他认为,美国原油和汽油库存在8-9月份还将进一步下降,库存紧张继续支撑原油价格,而全球整个市场的需求端边际下滑,供应回升将会使原油价格显著回落,预计下半年原油价格将会出现冲高回落的走势。

原油供需、库存及预测

来源:国联期货研究院

“我们认为,下半年欧美将逐步结束加息周期,宏观经济有望回暖,支持市场风险情绪回升。同时在OPEC+持续落实减产的背景下,原油供需格局会好于上半年。”隋晓影说,整体上认为下半年内外盘原油价格运行中枢会逐步抬升。

广发期货则认为,下半年宏观和需求层面的不确定性更强。其中,下半年国内在柴油端和航煤端需求仍有一定增量预期,海外方面认为下半年经济浅衰退概率更大。在这种情况下,预计下半年海外原油需求同比持平,下半年的原油供需预计将处于紧平衡状态,EIA预计2023年下半年原油供需缺口将达到约10万桶/天,布油运行区间或介于70-85美元/桶;若海外衰退程度超于预期,OPEC+减产滞后于需求的减量,油价有进一步下跌风险,布油运行区间或下移至60-80美元/桶;若海外经济实现软着陆,则下半年原油供需缺口有望扩大,布油运行区间或上移至70-90美元/桶区间。

本文来源:https://www.kucaijing.com/articles/70617.html

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